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Capacité d'autofinancement (CAF)

Capacité de l'entreprise à dégager des liquidités pour financer son exploitation et son développement, rembourser ses emprunts (voir exemple ci-dessous), ou le cas échéant à rémunérer ses propriétaires.

Elle s'évalue de différentes manières. La plus utilisée est celle qui consiste à partir du Résultat Net Comptable (solde du compte de résultat obtenu par la déduction des impôts et de la participation au résultat courant avant impôts et au résultat exceptionnel) :

Résultat Net Comptable - Autres Produits Non Encaissables (reprises d'exploitation, financières, exceptionnelles) - Produits de Cession d'Éléments d'Actif + Autres Charges Non Décaissables (dotations d'exploitation, financières, exceptionnelles) + Valeur Nette Comptable d'Éléments Actif Cédés - quote-part des Subventions d'Investissement inscrites au résultat de l'exercice = Capacité d'autofinancement (- distribution de dividendes = Autofinancement)

La CAF est le flux potentiel de trésorerie (sans prise en compte des décalages temporels) dégagé par l'ensemble de l'activité normale de l'entreprise et ne doit pas être conFondsue avec le flux de trésorerie (« cash flow » en anglais), car elle ne tient pas compte des encaissements et des décaissements effectivement réalisés au cours de la période.

Pour obtenir le flux de trésorerie de l'activité d'exploitation, il faut retrancher à la CAF la variation du besoin en Fonds de roulement de la période.

Les banques, en comparant la CAF au montant des dettes financières, mesurent la capacité de remboursement de l'entreprise. Elles sont attentives à l'évolution du ratio suivant : dettes financières / CAF.

Par exemple, un ratio égal à trois indique que l'entreprise met trois ans à les rembourser.
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